第三方資金流入保險(再保險)市場
 
 

McKinsey顧問公司在2013年做過一份報告分析一般非保險行業提供的資本做風險轉嫁的情況,當然主要是指ILS,即保險相關的證券發行,用於做保險、風險相關的目的。

在第三方資金投入的資本市場與傳統再保險業提供的產品、資本做一個比較,主要區別如下:

傳統再保險市場 新型ILS證券資金

長期保險夥伴,再保險公司了解風險本身

由於證券購買、投資者不為長期夥伴,多在市場獲益不佳時離開

有專業針對風險設計的保險條款(多一年期)

至少2-3年期合約

再保險公司提供保險專業服務,例如保險理算、大型風險損失防阻建議

風險評估和模型設計皆由第三人公司辦理,尋求的是單一交易的風險轉嫁

由於再保險的支撐,可提昇保險公司的財務結構和債信評等

在債信評估上,少有具體優勢

再保險費支出受到市場價格波動的影響

不受保險市場價格波動,一般與市場價格脫節

有時會面臨再保險公司償債能力不佳的影響

由於有基本資金做擔保,較無償債能力上的風險

原則上,實務上,雙方契約(即再保險單)不可在其他市場上交易

巨災債券是可以在次級市場進行交易,但次級市場中的買家仍然多為保險公司或專業金融機構

這個第三方的保險相關資金市場,主要仍然在提供美國保險市場中所需的保護,規模在480億美元以上,係提高美國保險公司在地震和颶風方面的保險能量。由於整個金融市場短期內仍然不見利率提昇,資金因而尋找更佳途徑的投資目標,天然巨災債券是一個收益不錯的目標,因為相對而言,它的風險亦高,有可能本金也收不回來。


 


November 2015
 

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